쇼박스 분석과 투자포인트 1

기업개요 : CJ E&M에 이은 국내 2위권 투자 배급사 (최근 히트작 암살, 내부자들, 검사외전)

주요 투자 포인트 

1. 화이브라더스와의 합작을 통한 중국 영화 산업 진출에 따른 중장기 모멘텀 보유

– 중국 최대 엔터테인먼트회사이자 3위 투자배급사인 화이브라더스와의 합작영화 제작 계약으로 향후 3년간 최소 6편이상   공동 투자 예정 / 최초 공동제작 작품인 뷰티플엑시던트의 개봉이 7월에 예정되어 있어 관련 기대감이 부각중인 상황

– 최근 중국 영화 박스오피스의 급성장 – 최근 5년간 매년 35~40% 성장세를 보이고 있음. 2015년 현재 연간관람객수는 12억명(YoY + 45%)으로 국내 시장의 4배 규모  

2013년 중국박스오피스 1위  서유기 : 모험의 시작 매출 1,800억원  / 2위 아이언맨3 매출 1,300억원   2014년 중국박스오피스 1위  트랜스포머 매출 3,700억원   / 2위 브레이크 업 버디즈 매출 2,000억원   2015년 중국박스오피스 1위  착요기(몬스터헌터) 매출 4,300억원 / 2위 분노의 질주 매출 4,250억원   2016년 1분기 1위 미인어 매출 (4,800억원)   최근 박스오피스 10위권 매출이 2,000억원 수준으로 성장- 동사와 화이브라더스와의 수익배분 구조 감안시 향후 제작 예정 편수 6~10편 중 중박 이상 작품 제작시 실적 서프라이즈  가능  한중합작영화 수익 배분 구조 : 총매출 : 50% 극장사업자 / 50% 배급사업자                                        배급사업자 지분 50%의 60%가 프로젝트 투자사 지분임 (0.5*0.6 = 총매출액의 30%)                                        동사의 프로젝트 참여지분이 30% 인점을 감안하면 전체 매출의 9%를 수익으로 인식  즉 2,000억 매출 영화 발생시 180억 수익 인식 / 박스오피스 상위권 매출인 4,000억원 매출 발생시 360억 수익 인식  영화 한편 흥행으로 동사의 작년 이익 (120억대: 역대최대치)의 2~3배 수익 창출 가능